Résumé : Compte tenu des taux d'intérêt plus élevés dans un environnement macroéconomique compliqué, certains arguments convaincants plaident en faveur des allocations obligataires, et nous nous montrons prudents quant aux investissements plus risqués.

Nous évaluons les risques et les opportunités potentielles pour les portefeuilles multi-actifs u regard de la dynamique de fin de cycle, de l’accélération de l’inflation, de la hausse des taux d’intérêt et de l’incertitude géopolitique.

Les opportunités d'investissement, ainsi que les risques, évoluent alors que l'économie entre dans une ère de transformation.

Dans un contexte de reprise de l’économie, mais où la croissance a atteint un point haut, nous sommes enclins à prendre des risques en sélectionnant délibérément les secteurs et les titres dans des portefeuilles multi-actifs.

Nous débattons du positionnement des portefeuilles en fonction de nos prévisions de reprise économique en 2020, sur fond de risques toutefois marqués par endroits.